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雲銅上市11年 融資將超百億盈利僅12億

發佈時間:2009-07-24 11:43  來源:借貸


昨日,雲南銅業(31.60,2.78,9.65%)(000878,收盤價28.82元)拋出60億元的再融資計畫,這是其上市以來的第二次大型再融資!加上2006年融資的43.12億元,IPO募集的7.51億元及配股獲得的4.48億元,雲銅上市11年共“吸金”115億元,但同期其淨利潤僅有12億元,派現總額也僅有15.66億元,派現額與總融資額之比僅為13.62%,遠遠低於同類上市企業。

昨日,雲南銅業(31.60,2.78,9.65%)(000878,收盤價28.82元)拋出60億元的再融資計畫,這是其上市以來的第二次大型再融資!加上2006年融資的43.12億元,IPO募集的7.51億元及配股獲得的4.48億元,雲銅上市11年共“吸金”115億元,但同期其淨利潤僅有12億元,派現總額也僅有15.66億元,派現額與總融資額之比僅為13.62%,遠遠低於同類上市企業。

60億再融資獅子大開口

停牌近4個交易日後,雲南銅業昨日拋出重磅計畫,公司擬以20.59元/股的價格增發不超過3億股,募資總額60億元,購買雲銅集團持有的雲南楚雄思遠投資公司、雲南達亞有色金屬公司、雲南星焰有色金屬公司、昆明西科工貿公司、雲南景穀礦冶公司股權,增資玉溪礦業及償還銀行貸款。

這是公司上市以來最大一次再融資額度,上一次再融資還要追溯到2006年中期,公司以9.5元/股的價格非公開發行4.58億股,募資43.12億元,雲銅集團以玉溪礦業、楚雄礦冶、迪慶礦業,金沙礦業和滇中有色的股權按評估值作價認購不低於當時發行總數的54.3%。

上市11年盈利派現很差勁

這兩次再融資加上雲銅IPO上市募集的7.51億元,配股獲得的4.48億元,其上市11年總計募資115億元。但其1998年上市至2008年間,實現盈利總額僅為12.2億元。期間有9次派現,但派現總額也僅為15.66億元。

業內人士表示,若以雲銅115億元的融資總額計算,總派現額與總融資之比僅有13.62%。而同行業的銅陵有色(23.20,-0.25,-1.07%)(000630,收盤價23.45元)和江西銅業(45.41,-0.32,-0.70%)(600362,收盤價45.73元),不論是盈利能力還是分紅力度,都遠高於雲銅。

銅陵有色1996年上市至今,累計融資47.68億元,期間實現淨利潤38.11億元;期間派現12次,總金額為11.89億元,總派現額與總融資之比為25%。

江西銅業2002年上市至今僅7年,總融資額121.32億元,期間實現淨利潤總額為148.32億元,高出融資額32億元;期間有7次派現,合計派現35.82億元,總派現額與總融資之比達30%。

06年的注資盈利能力大滑坡

上述分析人士還表示,雲南銅業2006年非公開增發注入礦山等項目雖在短期內增加了公司盈利能力,但是其穩定性較差。

2006年,雲南銅業曾表示,增發完成後,將增加銅資源儲量約294萬噸,如能在2006年四季度之前交割完畢,則公司2006年將增加淨利潤約2億元。

待迪慶礦業達產後,4座礦山預計每年可向公司提供銅精礦12.5萬噸,按當時電解銅現貨價格70000元/噸計算,可實現利潤總額20億元/年。同時2006年將減少關聯採購約16億元,2007年將減少60億元。

在那次增發後,公司2006年淨利潤確實大增,由前一年的4.94億元升至17.07億元,增幅達246%。但此後兩年公司業績大幅下滑,到2007年淨利潤僅為9.22億元,去年更是虧損27.92億元。同期,上述注入資產的淨利逐年下滑,分別為12億、3億。

一位基金經理在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,同期江銅業績就沒有這麼大起伏。2006年、2007年江銅實現淨利潤均在40億元以上,即使去年銅價暴跌,也仍然盈利,而雲銅在2006年注入的資產並沒有使公司盈利實現飛躍並保持穩定,此次再融資60億元收購的礦山資產品質究竟如何,的確有待觀察。

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