美國消費信貸中可能醞釀的危機再次引發市場擔憂，預計美國2009年消費信貸的壞賬率和壞賬規模會明顯上升。分析人士認為，消費信貸可能會在09年中期以後引發新一輪危機，但潛在消費信貸危機的影響可能要明顯小於次貸危機。
據美國聯邦儲備銀行FRB資料顯示，截止2008年12月底，美國消費信貸（含已證券化的資產）共計25,623億美元，其中可迴圈信貸（Revolving Credit，主要是信用卡貸款）餘額9,635億美元，占全部消費信貸餘額的37.6%，非迴圈信貸餘額15,987億美元，占全部消費信貸餘額的62.4%。在可迴圈信貸資產中，46.8%被證券化。
自2007年年底次貸危機大規模爆發以來，已對歐美金融體系及全球資本市場造成重創。雖然在歐美政府及央行的大力救助下，次貸危機的高峰已經過去，但市場又開始擔憂美國消費信貸中可能醞釀的危機。市場的擔心主要源於在美國經濟進一步衰退的情形下，失業率上升所帶來的消費信貸壞賬的快速上升。從歷史經驗看，隨著失業率的上升，美國消費信貸的壞賬率和壞賬金額都會相應上升。
東方證券首席宏觀經濟分析師馮玉明預計，美國2009年消費信貸的壞賬率和壞賬規模仍會明顯上升。他指出，綜合考慮可迴圈消費信貸增長速度與信用卡利率、GDP增速、醫療服務價格指數與CPI指數差、房價指數增長率有密切關係，以及壞賬率與證券化率、房價指數增長率、上期壞賬率、失業率的增長率的關係，預計到2009年年底，美國可迴圈信貸資產規模將增長8.6%左右，壞賬率在2009年第三季度可能上升至7.36%，2009年的壞賬規模將達到767億美元，比2008年增長41%。影響壞賬規模最主要因素是房價指數增長率和失業率的增長率。在比較差的情形下，可迴圈信貸資產的規模損失可能擴大至930億美元。
摩根大通首席執行官傑米•戴蒙(Jamie Dimon)日前也測稱，2009年金融和經濟危機將會進一步惡化，失業率和貸款拖欠率不斷上升，將導致更多的風險。經濟形勢的最糟糕時期還沒有到來，2009年的大部分時間內還將繼續惡化。就金融行業而言，預計消費貸款和用卡業務將繼續惡化。
儘管如此，馮玉明仍然認為，潛在消費信貸危機的影響可能要明顯小於次貸危機。原因有五方面，一是消費信貸壞賬率上升的速度遠低於住房抵押貸款壞賬上升速度，這意味著壞賬率給金融機構和市場帶來的意外衝擊要明顯小於住房抵押貸款；二是市場流動性環境有顯著差異；三是建立在證券化消費信貸資產上的衍生產品資產規模，可能要遠小於建立在證券化住房信貸資產上的衍生產品資產規模；四是目前美國政府大規模經濟刺激計畫和對金融體系的救援計畫會減小潛在消費信貸危機的影響；五是美國家庭儲蓄率的上升有助於遏制消費信貸壞賬率超預期的惡化。
